交易所問詢的一大原因，是*ST西源在不到20天的時間里，先后兩次籌劃收購洗煤廠，前一次被問詢后已經“無疾而終”，這一次則連續遭到兩次問詢。

　　*ST西源計劃收購的兩家公司，財務狀況都不理想，不僅業務規模小，而且連年虧損。而之所以如此“執著”，與*ST西源面臨的退市危機有關。由于沒有主營業務，今年前三季度，該公司營收不足7萬元，凈利潤巨虧超億元，凈資產為負。加上2021年財報被出具無法表示意見審計報告，退市危機已經迫在眉睫。

　　執意收購虧損洗煤廠

　　9月30日以來，*ST西源已經兩次籌劃收購洗煤廠。

　　*ST西源9月30日披露，擬自籌資金1200萬元，收購舜風煤業71.25%的股權。數據顯示，舜風煤業2020年至2022年上半年主營業務收入分別為5577.99萬元、283.3萬元和350.56萬元，凈利潤分別為-67.89萬元、139.01萬元和-7.14萬元。

　　上交所10月9日對此發出問詢函，要求*ST西源說明被收購方營業收入大幅下滑的原因、影響因素及未來盈利能力的可持續性，以及交易定價合理性。

　　舜風煤業主要經營業務模式為煤炭洗選加工，從煤礦直接購買原煤，加工洗選成精煤產品后銷售給下游企業。被問詢后，10月17日，*ST西源很快就在10月7日以雙方最終未能就合同有關條款達成一致意見為由，終止了收購舜風煤業。

　　終止收購舜風煤業的當天，*ST西源又看上了一個虧損更嚴重的同類企業。

　　根據披露，*ST西源全資子公司三山礦業擬自籌資金1250萬元，收購山西通煒67%股權。山西通煒主營 煤炭洗選、煤炭及制品銷售等，2021年營業收入1292.62萬元，凈利潤為-249.62萬元；今年1~8月營業收入912.77萬元，凈利潤為-2288.67萬元。

　　在問詢函中，上交所同樣問及了山西通煒的經營模式、在手訂單及合同履行情況，以及未來盈利能力及其可持續性；并要求說明交易定價的合理性、定價依據。

　　*ST西源11月2日回復稱，山西通煒持續虧損系運營資金短缺、規?；洜I程度低以及核銷其他應收款所致。但山西通煒擁有良好的裝備、豐富原煤資源和巨大的成品精煤需求等優勢條件，借助上市公司的平臺優勢以及上市公司控股股東在相關領域的產業優勢，可以充分利用現有產能，收入規模將有較大提升，盈利能力預計將得到有效改善。

意欲保殼自救？

　　對于此次“執意”收購煤炭資產，該公司在問詢函回復中稱，現任管理層有煤炭產業運營經驗，從而希望開展煤炭相關業務。并計劃未來兩年通過整合一定數量的洗選煤企業，彌補主營業務缺失。*ST西源是一家主營銅、金、銀等金屬的探采及開發企業。

　　2021年，唯一正常經營的子公司被司法劃轉后，*ST西源至今沒有主營業務，利潤來源也因此喪失。意欲進入煤炭行業，更重要的原因，可能也是急于擺脫主營業務收入、利潤來源無著而面臨的退市危機。

　　數據顯示，2022年上半年，*ST西源收入僅為4.59萬元。前三季度總營收僅6.88萬元，同比下滑99.93%，凈利潤為-1.08億元，凈資產為負。

　　不僅如此，最近十年來，*ST西源主營業務幾乎沒有貢獻營收，凈利潤一直處于虧損之中。2017年到2021年的五年間，該公司營收從2.87億元下滑到0.94億元；除了2018年盈利0.03億元外，其他四個年度凈利潤虧損都達到億元。

　　按照退市新規，如果公司2022年的經營情況和凈資產狀況得不到改善，公司將觸發終止上市的情形。此外，*ST西源2021年度財務會計報告被出具無法表示意見審計報告，若相關情形無法消除，公司也將觸發終止上市。